钢铁行业:长材体现好于板材 慎重引荐

钢铁行业:长材体现好于板材 慎重引荐

钢铁职业:长材体现好于板材 慎重引荐
2012-05-16 | 发布者:赵艳秋 | 来自工程机械在线

  •   出资逻辑驱动要素、要害假定及首要猜测:钢铁职业的中心驱动要素为日均粗钢产值高于207万吨,要害假定为粗钢产能8.3亿吨且小企业产能占…

  出资逻辑驱动要素、要害假定及首要猜测:钢铁职业的中心驱动要素为日均粗钢产值高于207万吨,要害假定为粗钢产能8.3亿吨且小企业产能占比同比添加,猜测5月份日均粗钢产值为200万吨。有别于商场的判别:日均粗钢产值低于207万吨时,盈余的添加空间有限;钢价涨跌首要取决于商场预期差的改变及本钱。估值与出资主张:因为日均产值低于207万吨,出资首要考虑商局面。中期持续看好民企、新材料及区域性时机;短期重视具有较好盈余改进预期,以及估值提高动力的修建钢材及钢管子版块。股价体现的催化剂:全体需求超预期,补涨。危险要素:全体需求低于预期,周期类的系统性危险。职业观念钢铁盈余进入底部上升阶段。长时间来看,钢铁盈余呈现典型的周期性动摇,波形为正弦绝对值型,周期长度为3-4年。考虑到周期特色、本钱改进、供需联系好转,以及短期盈余接连提高,咱们以为本年1月份有望成为近3-4年内的盈余低点,即现在钢铁盈余已处于周期性上升阶段。钢铁在产业链中赢利占比上升。首要,”钢价/矿价”目标自2011年7月份起呈现企稳上升痕迹;其次,咱们猜测2012-2014年全球矿石供应增速挨近10%,而粗钢产值增速将低于5%,即矿石供需格式将呈现好转。长材体现持续好于板材。长材受季节性要素影响,盈余周期短、动摇大,且盈余增幅高于板材;一起考虑到近年板材产能添加更快,估计未来几年长材盈余将持续好于板材。
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